北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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