美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断24px;'>秋以为期句式特点，秋以为期句式判断银(yín)行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性(xìn秋以为期句式特点，秋以为期句式判断g)和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题(tí)上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具(jù)，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的(de)存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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