券商(shāng)今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年(nián)较低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务(wù)收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公(gōng)司(sī)预(yù)期将在年(nián)内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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