大家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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