近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装(z萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市huāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(d萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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