券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行(xí没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课ng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增(zēng)速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改(gǎi)善。

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