美国银(yín)行业(yè)危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)专(zhuān)注于资本(běn)密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过(guò)做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他们(men)在(zài)银行或其他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户(hù)上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉(lā)斯(sī)诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加(jiā)息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一(yī)区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前(qián)的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的(de)是(shì)金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续加息对经(jīng)济(jì)造成影(y四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路(lù)径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮(lún)原油大跌(diē)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些有(yǒu)较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际(jì)落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥(lì)青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观(guān)事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的(de)跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也(yě)不(bù)再有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石(shí)化等(děng)有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由(yóu)于高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足(zú)，美国汽(qì)油库存进(jìn)入(rù)4月后(hòu)去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预(yù)期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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