金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方面，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱(ruò)，白银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。 悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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