看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续(x开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗ù)支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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