中国金(jīn)融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券(quàn)商牌照(zhào)。其中太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发(fā)，实现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取(qǔ)得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群(qún)机构(gòu)投(tóu)资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正(zhèng)式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业(yè)务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明确(què)，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公(gōng)司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不(bù)得超太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的(de)增加及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私人财富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资(zī)产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富(fù)管理的(de)理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批(pī)准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商(shāng)独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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