券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红(hó2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天业(yè)绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关(guān)，其今年(nián)一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度(dù)自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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