一度(dù)被称为(wèi)“机构投资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构(gòu)投资者占比。

　　盱眙的邮编号码是多少啊多位(wèi)业内人士对此表示(shì)，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景(jǐng)下(xià)，国内资本市场正在经历股民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提(tí)高市场交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日(rì)，今(jīn)年新(xīn)成立(lì)的(de)37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年(nián)个(gè)人(rén)投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持(chí)续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资(zī)环(huán)境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越受到个(gè)人投资(zī)者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也认(rèn)识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大(dà)概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根(gēn)较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控较严(yán)格(gé)，在看准投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申(shēn)购(gòu)老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.盱眙的邮编号码是多少啊52％的高点，超过了机(jī)构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构来看，在宽盱眙的邮编号码是多少啊基ETF中，个(gè)人(rén)占(zhàn)比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人(rén)投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点(diǎn)回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态(tài)势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大(dà)部分(fēn)投资(zī)者都(dōu)会将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投(tóu)资(zī)机会，受到(dào)资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者(zhě)的(de)风险偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢(huān)迎；而在市(shì)场上行(xíng)时，行(xíng)业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)也随之上(shàng)升(shēng)，所以行业和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表示(shì)，近五(wǔ)年(nián)市场成交(jiāo)热情(qíng)的(de)提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有了(le)更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的(de)步(bù)伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热(rè)点轮(lún)动(dòng)较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较低，运作(zuò)透明度(dù)较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个(gè)人投资者的认可。

　　具(jù)体来(lái)看，基(jī)煜研(yán)究(jiū)分析，一是随(suí)着A股市(shì)场(chǎng)愈(yù)发成熟、有效性(xìng)提升(shēng)，个人(rén)投资者对于(yú)β收益的认(rèn)知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更多投资者会基于(yú)大势选择宽基投资工(gōng)具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的(de)交投活(huó)跃(yuè)度(dù)也呈现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市(shì)场个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，个人(rén)投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易(yì)的参(cān)与(yǔ)感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易(yì)受(shòu)到(dào)市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理(lǐ)人的(de)持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来(lái)更活跃(yuè)的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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