5月以来，港股市场仍(réng)在持(chí)续下(xià)跌，最(zuì)近(jìn)一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新(xīn)高(gāo)。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在(zài)基本(běn)面及(jí)流(liú)动性双重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势(shì)较弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多只份(fèn)额再创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅(fú)超37％，年内资金合计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境(jìng)ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生互(hù)联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再(zài)创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业(yè)绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日(rì)创下年内收(shōu)市(shì)新(xīn)低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发恒(héng)生科(kē)技ETF基金经理刘杰(jié)分(fēn)析系受多(duō)个因素影(yǐng)响。一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的(de)债务违约风险也(yě)对市场风(fēng)险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内(nèi)地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造设备管制措施，加(jiā)大(dà)了市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内科(kē)技领域的担(dān)忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场情(qíng)绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认(rèn)为，港股近期(qī)波动较大主要有基本(běn)面以及资金面两(liǎng)方面(miàn)的(de)原(yuán)因。

　　首先，从(cóng)基本面(miàn)角度来看，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出(chū)现了(le)比较好(hǎo)的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对(duì)于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性(xìng)的(de)角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于(yú)暂停加息的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持(chí)续走弱，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与(yǔ)海(hǎi)外流动(dòng)性相(xiāng)关度较(jiào)高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度是(shì)中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系(xì)的直(zhí)接反馈(kuì)，“放(fàng)开国门之后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入(rù)衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态变化还(hái)是需要更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中(zhōng)的波折(zhé)就对(duì)应着人(rén)民(mín)币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管年内持(chí)续(xù)下跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　广发(fā)基(jī)金刘杰(jié)表示，受欧美(měi)银行业危(wēi)机影响和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国(guó)内外流动(dòng)性压力(lì)持续(xù)缓解，未来港(gǎng)股资金(jīn)面或有机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值(zhí)水平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大且回(huí)调较多的细分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生科技以及(jí)港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领域、港股创新药以及消费复(fù)苏或者更能(néng)调动市场的关(guān)注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投资(zī)者通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡(héng)风险和(hé)机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更有价(jià)值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线，推动了中(zhōng)美股(gǔ)市(shì)的表现，未(wèi)来人工智(zhì)能应用(yòng)或(huò)利好科技(jì)相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对比(bǐ)美国(guó)创新药占比医药(yào)市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的疗法和(hé)创新药，长期(qī)投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此外，港股消(xiāo)费行业也有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我国经济总量数据回暖，国(guó)内经济长远发展的(de)确定性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加(jiā)，消费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场，三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思因此海外经(jīng)济数据对(duì)港股资金面(miàn)会产(chǎn)生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境(jìng)背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经(jīng)济恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更强或(huò)者美(měi)国(guó)经济下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚至(zhì)同时发(fā)生时，我们可能就会看到(dào)人民币汇(huì)率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中融基(jī)金进一(yī)步指出，可以先(xiān)重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息(xī)资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块。因(yīn)为消(xiāo)费品的(de)业绩差异很大，建(jiàn)议更多关(guān)注个股的性价(jià)比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直(zhí)言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然(rán)位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是(shì)一波三折(zhé)趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的(de)预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的(de)压力也会逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益于国(guó)内经济(jì)复苏的(de)消费(fèi)、互联网、医药等(děng)板(bǎn)块仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于其离岸市(shì)场特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市场整体波动性较大，建议(yì)投资(zī)人(rén)可(kě)以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方(fāng)式(shì)投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思