本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(su三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ǒ)优质公司被显三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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