在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业(yè韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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