金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直(zhí)在等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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