本(běn)周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(l奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ái)看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基金(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证(zh奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒èng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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