大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合(hé)来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(j说唱歌手bp，说唱b7是什么意思iǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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