北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiān放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受g)存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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