财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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