华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是(shì)在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿美国(guó)全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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