华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅(f扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞(páng)氏骗(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的(de)创始？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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