3月份(fèn)，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存，引发了中国经济是(shì)否进入(rù)通缩的(de)议论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通(tōng)缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物(wù)价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重(zhòng)要(yào)民生商(shāng)品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物(wù)价(jià)总水平持续平稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全(quán)面的(de)下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增速可(kě)能比一季(jì)度明显加快(kuài)，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态(tài)势(shì)。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡，货币(bì)条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一(yī)角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们(men)对(duì)经济复苏(sū)动力和强(qiáng)度的关(guān)切(qiè)，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合(hé)起来，在(zài)稳定就业(yè)和(hé)提高居(jū)民(mín)收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发(fā)展预期(qī)，推动经济(jì)运行持续(xù)好(hǎo)转。

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