北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多(duō)的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也(yě)是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他(tā)的(de)青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(shì)加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平(píng)均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出(chū)的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻(gō现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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