美(měi)东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在(zài)是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存(cún)在(zài)明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预(yù)期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次(cì)会(huì)议(yì)之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场(chǎng)供需(xū)再(zài)平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理风味发酵乳是不是酸奶的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策(cè)将转向更(gèng)加依(yī)赖数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率风味发酵乳是不是酸奶(lǜ)决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利(lì)率不(bù)变都是有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对进一步(bù)收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不过(guò)，如(rú)果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可(kě)以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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