市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50E自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗TF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华(huá)夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规(guī)模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具(jù)的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效(xiào)率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加(jiā)快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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