踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人(rén)数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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