踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基(jī)金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资企业(yè)、造车(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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