今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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