核心观点(diǎn):在当(dāng)前经济(jì)恢复(fù)的不确定性下(xià)，高股息策略有(yǒu)望以其(qí)确(què)定(dìng)的股(gǔ)息(xī)收(shōu)入(rù)和较高的安(ān)全边际为投(tóu)资(zī)者提供不错的收益。而(ér命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)基本面稳健，分(fēn)红率高(gāo)而稳定，估值处于历史(shǐ)低位(wèi)，银行板块将成为高股(gǔ)息策略(lüè)的理想(xiǎng)增配板块。

　　高股息策略是以股息(xī)率为投资要素，选择(zé)股息率较高的股票并长期持有的投资(zī)策略(lüè)。高股息率一方面意(yì)味着公司有较高的股利支付率，投资者每年可以获得(dé)较(jiào)高(gāo)的股利收入作为绝对收益，另(lìng)一(yī)方面(miàn)意(yì)味着公司估值较低，因此(cǐ)具备一定的(de)安全(quán)边(biān)际，而且投资(zī)的(de)成本(běn)相(xiāng)对较(jiào)低(dī)，长(zhǎng)期持有还可以(yǐ)节税。从(cóng)历史表现上来看，高股息策略(lüè)的安全性较高，在市场下行阶段更加抗跌(diē)，防御性更强。从当前宏(hóng)观经济的角(jiǎo)度来看，疫情三年后经济恢复仍然有(yǒu)较大的不确定性；从大类(lèi)资产的投资收益来(lái)看，目前(qián)可投资的资产不多，收(shōu)益率(lǜ)在下行(xíng)。因(yīn)此以(yǐ)银行板块为(wèi)代表的高股息策略(lüè)有望(wàng)取得相对不错的收益。

　　高(gāo)股息率想(xiǎng)要(yào)取得较好(hǎo)的(de)收益(yì)就需要满足以命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么下几个条件：1）在分子部分也就是股息端需(xū)要有一贯较(jiào)高而(ér)且稳定的分红率；2）有(yǒu)稳定(dìng)股息的(de)前提(tí)就(jiù)是行(xíng)业基本面需要(yào)稳定；3）在(zài)分母部分也就(jiù)是股(gǔ)价端估值低，因此(cǐ)安全边(biān)际比(bǐ)较高(gāo)，下降空间(jiān)有限，波动性较(jiào)低；4）公司最好有一定的成长(zhǎng)性(xìng)，股(gǔ)价有进一步提升的可(kě)能

　　而银(yín)行板块恰好满(mǎn)足以上条件：1）上市银行过(guò)去三年(nián)的(de)现(xiàn)金分(fēn)红率整体都在24％以上，其中大行最高(gāo)，其(qí)次(cì)是(shì)股(gǔ)份行和城商(shāng)行，农(nóng)商行相对低一(yī)些。2）银行高命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(gāo)分红(hóng)的背后也离(lí)不开经营业绩(jì)的稳定(dìng)。从2023年一季度来看，上市银行整体(tǐ)营收(shōu)同比+0.6％，在一季度集中迎来资产(chǎn)重定(dìng)价的情况(kuàng)下能够(gòu)保持正增殊为不易。上市银行(xíng)整体(tǐ)净(jìng)利润同比+2.3％，行业(yè)利润增速高(gāo)于(yú)营收，拨备(bèi)与税收优惠共同贡献利润释放。预(yù)计随着大行重定(dìng)价的压力过去以及二三(sān)季度农商(shāng)行(xíng)小(xiǎo)微投放旺季的(de)到来，资产端收益(yì)率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)企(qǐ)稳，而中小银行(xíng)存款(kuǎn)利率(lǜ)的下(xià)行和理(lǐ)财(cái)资金赎回的趋(qū)缓也(yě)会使得(dé)负(fù)债成(chéng)本有望进(jìn)一步下行，净息(xī)差预(yù)计会在下半年提升(shēng)。资(zī)产质(zhì)量方面(miàn)银行板块(kuài)处于(yú)历史较优水平，上市银行不良(liáng)率继续环(huán)比下(xià)降，基本(běn)处在2014年来历史低位，拨(bō)备(bèi)覆盖率维持在245％的高位。3）目前银行板块的PE水平为5.13，PB为0.57，均是各个(gè)板块中(zhōng)最低的(de)。而从2010年到(dào)现在的历史数据来(lái)看，银行板块的PE分位为19.7％，PB分位为7.09％，都处于比较低的水平。因此银行板(bǎn)块的配置安全边(biān)际和性(xìng)价比较好，作(zuò)为(wèi)低(dī)且稳定的分(fēn)母也保证了(le)其比较高的股息率。4）银行板块作为“国资含量”比较高的板块，从去(qù)年(nián)底开始(shǐ)监管开(kāi)始提出中特估后有比较不错的(de)表现，国资持股(gǔ)比例(lì)和今年(nián)以(yǐ)来的涨幅也(yě)有(yǒu)43％的正相关性，中特估有望(wàng)为投资者带来除稳定(dìng)股息收益外的附加资本利(lì)得。

　　风险提示事(shì)件：经济下(xià)滑(huá)超预期，经济恢复不及预(yù)期。

　　摘要选自中泰(tài)证券研究所研究报告：《银行(xíng)板块与高股息策略：稳(wěn)定(dìng)收益的溢价》

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么