近(jìn)日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆(yú)论(lùn)地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐(lài)的(de)宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和(hé)游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之(zhī)后(hòu)的第四(sì)个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化(huà)传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国(guó)香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022意到，笑果文化的(de)业(yè)务和(hé)腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨(jù)大的(de)不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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