大型股推动了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风(fēng)险要比其他(tā)股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持(chí)稳定(dìng)，更(gèng)多的(de)是向优(yōu)质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映经济衰(shuāi)退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道(dào)，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期(qī)后(hòu)期行为，即(jí)随着经济(jì)增长开始减速(sù)，但并未(wèi)进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开(kāi)始向收(shōu)缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑(huá)去(qù)时(shí)，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面(m坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ght: 24px;'>坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用iàn)临更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他(tā)行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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