自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数宝马和特斯拉哪个档次高据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　宝马和特斯拉哪个档次高　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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