券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.6五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗3亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券(quàn)商及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(yuán)，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预(yù)期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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