美国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(z虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思huān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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