30年“不(bù)败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒(méi)娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历(lì)史(shǐ)，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下(xià)行，数据磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的走(zǒu)弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延(yán)续。

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