券商今年(nián)一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.5为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正4%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国(guó)金证券的(de)研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善(shàn)。

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