本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长(zhǎng)线忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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