衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市p>

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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