芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲strong>

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就(jiù)业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司