今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(t嫦娥二号拍到外星人已经证实ū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　<嫦娥二号拍到外星人已经证实/p>

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报嫦娥二号拍到外星人已经证实(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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