投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主马斯克会加入中国国籍吗题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔(马斯克会加入中国国籍吗: 24px;'>马斯克会加入中国国籍吗bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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