今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些(xiē)基金的(de)港股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基(jī)金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在一季度(dù)加大了对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的(de)国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值发(fā)现A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排(pái)序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其(qí)大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会(huì)：中(zhōng)国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银(yín)行(xíng)业风险事(shì)件对(duì)市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的(de)代表(biǎo)行业(yè)为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更(gèng)具有(yǒu)数(shù)据、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模(mó)型(xíng)及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算(suàn)法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年(nián)，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈(yíng)利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对(duì)较(jiào)高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一(yī)定程度(dù)的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的(de)方式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将进入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的(de)机会(huì)：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来(lái)经济周期(qī)中上行风险显著(zhù)大于(yú)下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资(zī)机(jī)会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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