财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位知名(míng)基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加(jiā)仓(cāng)海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪(jì)-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的(de)AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多(duō)的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态(tài)的(de)生动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明(míng)了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合(hé)一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国(guó)际(jì)、上(shàng)海电(diàn)影，其(qí)中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操(cāo)作只是(shì)公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能(néng)的产业(yè)趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到国(guó)内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资金的(de)追(zhuī)捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新(xīn)趋(qū)势十大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节年持有则加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓深信(xìn)服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏(piān)股公募(mù)基金大类(lèi)行业配置(zhì)比(bǐ)例一个很重要的临界值(zhí)，往往预示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公募(mù)基金对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均属于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对(duì)比去年(nián)年底该(gāi)基(jī)金(jīn)增(zēng)持了宁德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我们曾经提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段，新(xīn)能源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力。在一季度(dù)我们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受财联(lián)社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在(zài)全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个时(shí)期(qī)的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的(de)时候，无(wú)论(lùn)是基金经(jīng)理个人还是投资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看(kàn)好，也(yě)要控制(zhì)持(chí)有比例，分散(sàn)风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些(xiē)股票的估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可(kě)知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务(wù)器(qì)以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出(chū)，年(nián)初至今市场对AI关(guān)注度(dù)持(chí)续高企，上一轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布(bù)，其(qí)中(zhōng)办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续(xù)看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议(yì)投(tóu)资者优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是消(xiāo)费的(de)时代(dài)，但未(wèi)来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)策略首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投(tóu)资策(cè)略会上提到(dào)“今(jīn)年(nián)大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多(duō)的(de)表(biǎo)现。以前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没(méi)有太多(duō)表现。今(jīn)年要推动数字经济，今年(nián)半(bàn)导体(tǐ)周期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股(gǔ)的(de)机会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不过(guò)，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合大(dà)多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入(rù)第一轮(lún)调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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