北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良(lián睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面g)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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