自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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