全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗　　基金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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