金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点可(kě)能会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存(c顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ún)偏低(dī)，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表(biǎo顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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