5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xi闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短àn)在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负债会(huì)带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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