金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余(yú)额(é)8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏(hón飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗g)源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出(chū)现了(le)新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是(shì)居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民(mín)端(duān)中长期(qī)信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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